中诚信国际维持波兰主权信用级别Ag 评级展望稳

  北京时间6月28日,中诚信国际发布公告,维持波兰政府主权信用级别Ag,评级展望稳定。

  中诚信国际认为波兰经济规模位居世界前列,人均收入较高,加入欧盟后经济保持多年快速增长,经济结构稳健抗冲击能力较强,经济增长前景良好。完善的财政监管体系保证了政府财政赤字和债务负担处于健康水平。对外贸易状况不断改善,对外偿付能力逐渐增强。随着“一带一路”战略的推进,中波双边关系快速升级,将进一步促进波兰经济发展。

  波兰宏观经济实力较强,内需强劲拉动经济增长,经济增长前景良好。波兰是中东欧经济体量最大的国家,2004年加入欧盟后经济保持快速增长,是欧盟增长最快的国家之一。得益于强劲的经济增长基础,波兰经济具有较强的风险抵御能力,是2008-2009年金融危机时期唯一实现经济增长的欧盟国家。近年来劳动力市场逐渐改善,内需强劲,2015年经济增速达到3.6%。中诚信国际预计,未来几年波兰劳动力市场将进一步改善,内需和投资带动经济稳步增长,2016年实际GDP增速将达3.4%。

  波兰财政实力较强,完善的监管体系保障了政府财政赤字和债务负担处于健康水平。多年来波兰政府致力于平衡欧盟财政管理目标与经济增长的关系,财政赤字得到有效控制。受金融危机以及欧债危机影响,波兰政府财政赤字一度较高,在2009年欧盟“超额赤字程序”的约束下,波兰财政赤字状况逐渐改善。2015年6月,欧盟委员会确认波兰政府财政赤字已降至3%的警戒线以下,“超额赤字程序”得以解除。2015年全年波兰政府财政赤字约为426亿兹罗提,占GDP的比例为2.6%,赤字水平得到有效控制。波兰政府的债务水平相对稳定且低于欧盟主要国家。2015年,波兰一般政府债务为9200亿兹罗提,占GDP比重为51.5%,远低于欧盟60%的警戒线和欧元区国家的平均水平。

  波兰对外偿付能力中等,经常账户赤字情况近年有明显改善,外债期限结构较合理,浮动汇率制度及国际货币基金组织对其提供的灵活信贷额度都有力支撑了其对外偿付能力。随着经济自由化发展,波兰进出口保持了高速增长,但经常账户常年保持赤字。2015年,波兰国际贸易状况得到改善,实现了0.1%的顺差,经常账户赤字占GDP比重已由2008年的6.6%逐渐大幅下降至2014年的2%。外债规模较大,但合理的债务期限结构、浮动的汇率制度,叠加IMF的灵活贷款额度,对于波兰的外债偿还形成支撑,波兰外债风险总体可控。

  波兰政治体制完善,政府治理能力较强,政策有效性高。但随着波兰新政府上台,在对内政策及对欧盟关系等方面提出新主张,政策连续性面临考验,或将为波兰内外环境带来不确定性。

  随着“一带一路”战略的实施,将为波兰经济带来新的增长动力。波兰政府积极响应中国提出的“一带一路”战略,是中东欧地区第一个以创始成员国身份申请加入亚投行的国家。作为“一带一路”战略的参与者,波兰凭借优越的地理位置,将成为欧亚互联互通的桥梁和纽带。6月19-21日,中国国家主席习对波兰进行正式访问,中波两国双边关系进一步升级为全面战略伙伴关系,同时带动中波在农业、经济和航天领域的合作进一步加深。随着“一带一路”战略的推进,将带动波兰基础设施、经济地位以及贸易格局的改善,为波兰经济带来新的增长点。

  综上,中诚信国际认为,波兰经济基础良好,政府财政状况稳健,对外偿付能力能够得到有效保障。尽管新政府的上台对政策的连续性产生了一定的不确定性,但随着“一带一路”战略的推进,中波政治和商贸关系的快速发展将为波兰带来新的增长动力。基于上述判断,中诚信国际维持波兰政府主权信用级别Ag,评级展望稳定。

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